تحدث التصفية عندما يصل سعر التسوية (Mark Price) لمركز ما إلى سعر التصفية (Liquidation Price)، فيتم إغلاق المركز عند سعر الإفلاس (Bankruptcy Price) (وهو المستوى الذي يصل فيه الهامش إلى 0%). هذا يحدث عندما يصبح الهامش المتبقي للمركز أقل من متطلبات الهامش الوقائي (Maintenance Margin)، أي أن الهامش لم يعد كافيًا لتغطية الخسائر المحتملة. في هذه الحالة، يجب تصفية المركز.
مثال: إذا كان سعر التصفية هو 15,000 USDT بينما سعر التسوية الحالي هو 20,000 USDT، فعندما يهبط السعر إلى 15,000 USDT، تصل الخسائر غير المحققة إلى مستوى الهامش الوقائي، مما يؤدي إلى التصفية.
أساسيات التصفية
- التصفية تعتمد على سعر التسوية (Mark Price): تستخدم XT سعر التسوية لتجنب التصفيات غير الضرورية الناتجة عن ضعف السيولة أو التلاعب في السوق.
- حدود المخاطر تزيد مع حجم المركز: كلما كان المركز أكبر، ارتفعت متطلبات الهامش الوقائي. المراكز الكبيرة قد تواجه مخاطر تصفية تؤثر على السوق. محرك التصفية لدى XT يمكنه تخصيص هامش إضافي لإغلاق المراكز الكبيرة بأمان.
- إلغاء الأوامر المعلقة: عند تفعيل التصفية، تلغي XT جميع الأوامر المعلقة المتعلقة بنفس العقد لتحرير الهامش، بينما لا تتأثر الأوامر الخاصة بالعقود الأخرى.
- التصفية التدريجية: تسعى XT لتصفية المراكز تدريجيًا لتقليل متطلبات الهامش الوقائي وتجنب التصفية الكاملة قدر الإمكان.
- وضع Cross Margin: في هذا الوضع يتم استخدام جميع الهوامش المتاحة لدعم المركز. لكن خسائر مركز واحد لا تُحسب كهامش لمراكز Cross Margin أخرى.
حساب سعر التصفية
(A) وضع الهامش المعزول (Isolated Margin Mode)
في هذا الوضع، كل مركز له هامش مستقل عن رصيد الحساب الكلي. الميزة هنا أن الخسارة القصوى محدودة بالهامش المخصص للمركز فقط.
المعادلات:
مركز شراء (Long): سعر التصفية = (متوسط سعر الدخول × الكمية × حجم العقد + الهامش الوقائي – الهامش المبدئي) ÷ (الكمية × حجم العقد)
مركز بيع (Short): سعر التصفية = (متوسط سعر الدخول × الكمية × حجم العقد – الهامش الوقائي + الهامش المبدئي) ÷ (الكمية × حجم العقد)
الملاحظات:
- قيمة المركز = عدد العقود × متوسط سعر الدخول
- الهامش المبدئي = قيمة المركز ÷ الرافعة المالية
- الهامش الوقائي = (قيمة المركز × معدل الهامش الوقائي) – خصم الهامش
مثال 1 – مركز شراء (Long): متداول A يفتح مركز 1 BTC عند 20,000 USDT برافعة مالية 50×، ومعدل الهامش الوقائي = 0.5%
- الهامش المبدئي = 1 × 20,000 ÷ 50 = 400 USDT
- الهامش الوقائي = 1 × 20,000 × 0.5% = 100 USDT
- سعر التصفية = (20,000 × 1 + 100 – 400) ÷ 1 = 19,700 USDT
مثال 2 – مع خصم رسوم التمويل (Funding Fee):
إذا تكبّد المتداول A في المثال الأول رسوم تمويل مقدارها 200 USDT ولم يكن لديه رصيد متاح لتغطيتها، يتم خصم الرسوم من الهامش المبدئي. هذا الخصم يقلل الهامش المبدئي، مما يرفع سعر التصفية ليقترب أكثر من سعر التسوية (Mark Price)، وبالتالي يجعل التصفية أسهل.
حساب سعر التصفية بعد خصم الرسوم:
- الهامش المبدئي: 1 × 20,000 ÷ 50 = 400 USDT
- معدل الهامش الوقائي: 0.5%
- الهامش الوقائي: 1 × 20,000 × 0.5% = 100 USDT
- سعر التصفية: (20,000 × 1 + 100 – 400 – 200) ÷ 1 = 19,900 USDT
(B) وضع الهامش المتقاطع (Cross Margin Mode)
في وضع الهامش المتقاطع (Cross Margin Mode)، قد يتغير سعر التصفية بشكل مستمر لأن الهامش المتاح يتأثر بالمراكز الأخرى. كل مركز له هامشه المبدئي الخاص به بشكل مستقل، لكن الرصيد المتبقي يكون مشتركًا بين جميع المراكز. الرصيد المتاح يتأثر بالأرباح والخسائر غير المحققة الخاصة بجميع المراكز المفتوحة. لا تتم التصفية إلا عندما يصل الهامش المتاح إلى 0 ويصبح الهامش الوقائي غير كافٍ لدعم المركز.
مثال – مركز شراء (Long): متداول A يفتح مركز 2 BTC عند 10,000 USDT برافعة مالية 100×. الرصيد المتاح = 2,000 USDT
الهامش المبدئي = (2 × 10,000) ÷ 100 = 200 USDT
الهامش الوقائي = 2 × 10,000 × 0.5% = 100 USDT
الخسارة القصوى المغطاة = الرصيد المتاح – الهامش الوقائي = 2,000 – 100 = 1,900 USDT
سعر التصفية = (10,000 × 2 + 100 – 200) ÷ 2 = 9,950 USDT
هل يتم استرجاع أي هامش بعد التصفية؟
الخسارة أكبر من الهامش: يخسر المتداول كامل الهامش ولا يبقى أي مركز.
الخسارة أقل من الهامش: يُغلق المركز ويتم رد الهامش المتبقي إلى حساب المتداول.
ملاحظات مهمة
- التصفية غير قابلة للإلغاء، ولا يستطيع المتداولون التحكم في توقيتها أو في سعر التنفيذ. وقد يؤدي ذلك إلى خسائر إضافية، خصوصًا خلال فترات تقلبات السوق العالية.
- قبل الدخول في تداول العملات الرقمية، يجب على المتداولين أن يفهموا بشكل كامل آلية التصفية، ومسبباتها، والمخاطر المحتملة المرتبطة بها. إن استخدام إدارة مخاطر سليمة، وأوامر وقف الخسارة (Stop-Loss)، وإيداع الهامش في الوقت المناسب، يمكن أن يقلل من تأثير التصفية ويحمي رأس المال.