برای حفظ ثبات و انصاف بازار، XT.com در شرایطی که پوزیشن یک کاربر ریسک بیش از حدی داشته باشد و نتوان آن را با اقدامات دیگر مانند افزایش مارجین یا لیکوئیدیشن اجباری مدیریت کرد، ممکن است سیستم کاهش اهرم خودکار را فعال کند. این راهنما نحوه عملکرد کاهش اهرم خودکار (ADL)، فرآیندها و اقداماتی که می توانید برای جلوگیری از کاهش اهرم (Deleveraging) انجام دهید را توضیح می دهد.
1. کاهش اهرم خودکار (ADL) چیست؟
کاهش اهرم خودکار یک ویژگی مدیریت ریسک در معاملات قراردادهای دائمی (پرپچوال) است. این مکانیزم زمانی فعال می شود که پوزیشن لیکوئید شده به تراز منفی منجر شود، یعنی فرآیند لیکوئیدیشن نتواند کل زیان را پوشش دهد. در چنین شرایطی، سیستم پوزیشن های مخالف (پوزیشن های کاهش اهرم داده شده) تریدرهای سودآور با اهرم بالا را کاهش می دهد تا کسری باقی مانده جذب شود. این فرآیند کمک می کند تا پوزیشن لیکوئید شده با پوزیشن های مخالف موجود بالانس شود، از تریدرهایی که با اهرم پایین تر کار می کنند محافظت شود و محیطی عادلانه ایجاد گردد. ADL با تنظیم خودکار پوزیشن ها در هر دو سمت بازار، بدون اتکا صرفا به لیست سفارشات (Order Book)، ثبات و نقدینگی بازار را حفظ می کند.
نکته: قراردادها با مارجین Coin نسبت به قراردادها با مارجین USDT بیشتر در معرض ADL هستند. دلیل این است که تمام قراردادها با مارجین Coin بر اساس یک ارز دیجیتال از یک صندوق بیمه مشترک استفاده می کنند که ممکن است مقیاس کوچکتری داشته باشد.
2. اولویت ADL چگونه تعیین می شود؟
سیستم ADL در XT.com از رویکردی متعادل بر اساس "رتبه بندی ترکیبی نسبت سود و زیان و اهرم" استفاده می کند تا ترتیب کاهش اهرم را مشخص کند. تمام پوزیشن های سودآور مخالف به گروه های لانگ و شورت تقسیم و از بالاترین تا پایین ترین اولویت رتبه بندی می شوند بر اساس:
- نرخ سود و زیان (PnL %): سود تحقق نیافته به عنوان درصدی از ارزش پوزیشن.
- اهرم: ضریبی که برای پوزیشن اعمال شده است.
2.1 نمای کلی فرآیند ADL
زمانی که یک پوزیشن لیکوئید می شود و امکان بسته شدن آن در قیمت ورشکستگی (Bankruptcy Price) یا بالاتر وجود ندارد، سیستم به ADL متوسل می شود.
- صندوق بیمه و مکانیزم فعال سازی ADL: مکانیزم ADL زمانی فعال می شود که صندوق بیمه سریع تر از آستانه تعیین شده تخلیه گردد. پس از فعال سازی، ADL پوزیشن های تریدرها در سمت مخالف بازار را کاهش می دهد. ترتیب کاهش اهرم بر اساس اهرم و نسبت سود مشخص می شود.
(2) فرمول رتبه بندی ADL
سیستم از منطق زیر برای اختصاص اولویت ADL استفاده می کند:
- اگر سودآور باشد: رتبه ADL = درصد سود × اهرم موثر
- اگر زیان ده باشد: رتبه ADL = درصد سود ÷ اهرم موثر
که در آن:
- اهرم موثر (Effective Leverage) = قدر مطلق (ارزش بازار ÷ (ارزش بازار – ارزش ورشکستگی))
- درصد سود = (ارزش مارک – میانگین ارزش ورود) ÷ قدر مطلق (ارزش میانگین ورود)
- ارزش مارک = ارزش پوزیشن با قیمت مارک
- ارزش ورشکستگی = ارزش پوزیشن با قیمت ورشکستگی
- ارزش میانگین ورود = ارزش پوزیشن با قیمت میانگین ورود
این روش پوزیشن هایی با نرخ سود بالا و اهرم بالا را در اولویت قرار می دهد، استفاده مسئولانه از اهرم را تشویق کرده و ریسک را به طور عادلانه توزیع می کند. در نتیجه، ثبات و نقدینگی بازار حفظ می شود.
رتبهبندی ADL بر اساس اهرم و بازدهی هر پوزیشن تعیین میشود. توجه داشته باشید که حتی پوزیشنهای زیانده در سمت مقابل نیز همچنان در معرض ریسک کاهش اهرم خودکار قرار دارند. با این حال، از آنجایی که این پوزیشنها بازده منفی دارند، سیستم ADL در زمان محاسبه رتبهبندی، پوزیشنهای سودده را در اولویت قرار میدهد.
3. چگونه تشخیص دهیم که پوزیشن شما در معرض خطر ADL است؟
در رابط معاملاتی XT میتوانید وضعیت پوزیشن خود را نظارت کنید:
نشانگر کاهش اهرم خودکار (ADL Indicator):
- در بخش پوزیشن های فعلی (Current Positions)، اگر پوزیشنی به عنوان کاندیدای احتمالی ADL شناسایی شود، نشانگر بر اساس رتبهبندی روشن خواهد شد (با توجه به بالاترین رتبه بین تمام پوزیشن های شما در آن قرارداد).
- این نشانگر به طور مداوم پوزیشن شما را در صف ADL نمایش می دهد و سطح اولویت را در بازه های 20 درصدی نشان می دهد.
- اگر همه یا اکثر چراغ ها روشن باشند، پوزیشن شما در بالاترین سطح ریسک قرار دارد و در صورت عدم امکان بستن پوزیشن های لیکوئید شده در بازار، احتمال زیادی وجود دارد که پوزیشن شما دچار کاهش اهرم شود.
- یک نشانگر روشن به این معنی است که پوزیشن سودآور شما در صدر لیست کاهش اهرم در رخدادهای شدید بازار که منجر به فعال شدن ADL می شوند، قرار دارد.
4. چگونه از کاهش اهرم خودکار جلوگیری کنیم؟
هرچند ADL یک اقدام حفاظتی برای پلتفرم است، شما می توانید با رعایت نکات زیر، قرار گرفتن در معرض آن را به حداقل برسانید:
الف. استفاده از اهرم پایین تر – اهرم بالا، اولویت ADL را افزایش می دهد. استفاده از اهرم متوسط به شما کمک می کند رتبه کمتری داشته باشید.
ب. برداشت سود به صورت دوره ای – بخشی از پوزیشن های سودآور را ببندید تا سود خود را قفل کنید و درصد سود تحقق نیافته را کاهش دهید.
ج. حفظ مارجین کافی – همواره موجودی حساب خود را در سطح مناسبی نگه دارید تا از کال مارجین و لیکوئیدیشن اجباری جلوگیری کنید.
د. نظارت بر سطوح ریسک – به طور منظم نسبت مارجین و قیمت لیکوئیدیشن خود را بررسی کنید، به ویژه در دوره های پرنوسان بازار.
5. تفاوت ADL و لیکوئیدیشن اجباری
| ویژگی | کاهش اهرم خودکار | لیکوئیدیشن اجباری |
| هدف | تریدرهای سودآور با اهرم بالا بر اساس قوانین ADL | تریدرهایی که مارجین کافی ندارند |
| شرط | وقتی لیکوئیدیشن منجر به زیان منفی شود که از آستانه تعیین شده صندوق بیمه بیشتر است | زمانی که نسبت مارجین به اندازه نرخ مارجین نگهداری یا کمتر شود |
| هدف | انتقال زیان به تریدرهای سودآور برای حفظ یکپارچگی سیستم | بستن اجباری پوزیشن های پرریسک برای جلوگیری از زیان بیشتر |
| وضعیت پوزیشن | بستن پوزیشن های سودآور به صورت جزئی | معمولاً بستن کامل پوزیشن های زیان ده |
خلاصه سریع
کاهش اهرم خودکار (Auto-Deleveraging - ADL) یک مکانیزم ایمنی کلیدی در معاملات قراردادی دائمی (پرپچوال) است که برای حفاظت از منافع مشترک تمامی تریدرها طراحی شده و به پایداری عملکرد پلتفرم معاملاتی کمک می کند. ما به تمامی کاربران توصیه می کنیم که با نحوه کار ADL آشنا شوند و با استفاده از اهرم منطقی و کنترل فعال ریسک، مدیریت مسئولانه پوزیشن های خود را انجام دهند.
اگر پرسشی دارید، می توانید در هر زمان از طریق پشتیبانی 24/7 ما کمک دریافت کنید.
افشای ریسک: معامله مشتقات ارزهای دیجیتال با استفاده از اهرم بالا ریسک قابل توجهی به همراه دارد که می تواند منجر به از دست رفتن کامل سرمایه شود. شما تنها مسئول تصمیمات معاملاتی خود هستید و XT هیچ مسئولیتی در قبال زیان های مالی ناشی از فعالیت های معاملاتی ندارد. لطفاً توجه داشته باشید که برخی محصولات یا کمپین ها ممکن است در همه مناطق در دسترس نباشند. پیش از ورود به معاملات، اطمینان حاصل کنید که ریسک ها را کاملاً درک کرده و توان مالی خود را به دقت ارزیابی کرده اید.